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2021-04-12전달됨채널 1274969259
미래에셋증권 글로벌 인터넷 정용제]
텔레그램: https://t.me/miraeyj
홍콩 상장 인터넷 기업 주가의 현재 핵심적인 변수는 수급 (남하자금)입니다. 지난 1월 +3110억HKD 기록 후 3월에는 2019년 2월 이후 처음으로 순유출 (-127억HKD) 기록했습니다
그동안 남하자금이 텐센트, 메이투안 등 대형주와 웨이몹 등 중소형주에 쏠렸습니다. 이에 기업의 실적과는 별개의 움직임이 나타나며 과도한 밸류에이션을 만들어 냈습니다
물론 향후 남하자금이 다시 확대될 가능성이 없진 않습니다. 3월 바이두, 빌리빌리를 시작으로 2차 상장 기업의 확대와 항셍지수 개편 등의 이슈는 남아있기 때문입니다
다만 단기적으로 수급으로 과열된 오버밸류 기업의 모멘텀 약세가 예상됩니다. 또한 JD, 메이투안 및 ADR 상장된 PDD가 투자 확대로 수익성 부담이 있다는 점도 단기 모멘텀 약세로 이어질 전망입니다
* 관련 레포트
중국 ADR 외국 기업 책임법 영향 코멘트 - [https://bit.ly/3dKRoJk
감사합니다
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홍콩 상장 인터넷 기업 주가의 현재 핵심적인 변수는 수급 (남하자금)입니다. 지난 1월 +3110억HKD 기록 후 3월에는 2019년 2월 이후 처음으로 순유출 (-127억HKD) 기록했습니다
그동안 남하자금이 텐센트, 메이투안 등 대형주와 웨이몹 등 중소형주에 쏠렸습니다. 이에 기업의 실적과는 별개의 움직임이 나타나며 과도한 밸류에이션을 만들어 냈습니다
물론 향후 남하자금이 다시 확대될 가능성이 없진 않습니다. 3월 바이두, 빌리빌리를 시작으로 2차 상장 기업의 확대와 항셍지수 개편 등의 이슈는 남아있기 때문입니다
다만 단기적으로 수급으로 과열된 오버밸류 기업의 모멘텀 약세가 예상됩니다. 또한 JD, 메이투안 및 ADR 상장된 PDD가 투자 확대로 수익성 부담이 있다는 점도 단기 모멘텀 약세로 이어질 전망입니다
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감사합니다