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2021-07-20
많은 분들이 델타변이는 핑계일 뿐이라고 생각하시는 것 같습니다. 이번 조정의 원인과 성격을 파악하기 위해서는 美금리 수수께끼의 원인을 밝혀내는 것이 무엇보다 중요한 때인 것 같습니다.
1) 인플레이션이 문제인데 지속적이라고만 하고 있으니, 이러다 심각한 인플레이션이 와서 연준이 실수를 인정하고 긴축하면, 경기는 더 안 좋아질 것이다
2) 긴축은 무슨.. 경기는 이미 피크아웃했고, 오히려 스테그플레이션을 걱정해야되는 상황이다.
3) 부채한도 유예기간이 종료되는데, 그 때까지 정부가 들고 있을 수 있는 현금이 정해져 있음. 그래서 美정부는 채권 발행은 안하고(채권 공급 축소), 현금은 밖으로 내보내고(TGA 타겟), 양적완화는 계속하고 있으니(월 800억불).. 수급적으로는 금리가 빠질 수 밖에 없는 상황아니겠냐..
개인적으로는 세번째 이유에 주목하고 있습니다. 얼마전까지 #골디락스 이야기를 하다가 갑자기 #스테그플레이션 ? 물론 경기에 대한 판단을 각자의 판단을 하는 것은 자유입니다. 하지만, 늘 말씀드리는 것처럼 그렇게 쉽게 결론이 나진 않습니다. 부채한도 이슈가 종료될 때까지 무리하지 않고, 기다리는 자세가 필요한 정도로 판단하고 있습니다.
1) 인플레이션이 문제인데 지속적이라고만 하고 있으니, 이러다 심각한 인플레이션이 와서 연준이 실수를 인정하고 긴축하면, 경기는 더 안 좋아질 것이다
2) 긴축은 무슨.. 경기는 이미 피크아웃했고, 오히려 스테그플레이션을 걱정해야되는 상황이다.
3) 부채한도 유예기간이 종료되는데, 그 때까지 정부가 들고 있을 수 있는 현금이 정해져 있음. 그래서 美정부는 채권 발행은 안하고(채권 공급 축소), 현금은 밖으로 내보내고(TGA 타겟), 양적완화는 계속하고 있으니(월 800억불).. 수급적으로는 금리가 빠질 수 밖에 없는 상황아니겠냐..
개인적으로는 세번째 이유에 주목하고 있습니다. 얼마전까지 #골디락스 이야기를 하다가 갑자기 #스테그플레이션 ? 물론 경기에 대한 판단을 각자의 판단을 하는 것은 자유입니다. 하지만, 늘 말씀드리는 것처럼 그렇게 쉽게 결론이 나진 않습니다. 부채한도 이슈가 종료될 때까지 무리하지 않고, 기다리는 자세가 필요한 정도로 판단하고 있습니다.