* 하나금융투자 미래산업팀(스몰캡)

★ 아이티센(124500.KQ): 한국금거래소로 밸류에이션과 모멘텀을 모두 갖춘 저평가 구간! ★

원문링크: https://bit.ly/3vaVTY5

1. 고공행진하는 금 시세와 실시간으로 이루어지는 판가 전이!
- 1) 연결 자회사(콤텍시스템, 쌍용정보통신, 한국금거래소) 지분가치만 고려해도 설명 가능한 저평가 구간, 2) 실적 기준으로도 22F PER 3.2배로 매우 저평가된 상황
- 3) 자회사 한국금거래소는 금 시세와 거래량에 실적 연동, 금 시세 인상은 실시간 판가 전이가 가능한 구조. 코로나 후 고공행진 중인 금 가격과 거래량이 전체 실적 성장 이끌 전망
- 우크라이나 사태, 원자재 인플레이션, 금리 인상 확대 등 안전자산 수요 확대에 따른 직접 수혜. 지금 주목이 필요한 이유

2. 4Q21 Preview: 역대 최대 규모의 분기 실적 달성 전망
- 21년 4분기 매출액 9,637억원(+32.8% YoY), 영업이익 252억원(흑자전환 YoY) 전망
- 1) 매출 80% 차지하는 한국금거래소 부문의 별도 매출액 7,797억원(+42.4% YoY) 전망, 2) 매출 10% 차지하는 콤텍시스템의 Newbiz 사업 향 신규 고객사 확대 및 기존 고객사 발주 증대로 매출액 1,006억원(+33.9% YoY) 전망, 3) 쌍용정보통신의 공공기관 향 클라우드 전환 수주 증대 따른 매출액 1,022억원(+335.7% YoY) 전망
- 동기간 영업이익은 금 시세 상승 및 쌍용정보통신의 실적 턴어라운드에 따른 흑자전환이 이루어질 전망

3. 2022년 매출액 4조 259억원, 영업이익 492억원 전망
- 21년 매출액 3조 2,514억원(+42.9% YoY)과 영업이익 311억원(+113.3% YoY), 22년 매출액 4조 259억원(+23.8% YoY)과 영업이익 492억원(+58.2% YoY) 전망
- 1) 한국금거래소의 금 시세 및 거래량 상승에 따른 실적 증대, 2) 자회사 콤텍시스템과 쌍용정보통신의 신규 고객 확대 및 비용구조 효율화에 따른 추가 마진 개선, 3) 올해 본사 영업 구조 개선(기존 SI에서 클라우드 서비스)으로 실적 성장 기대되기 때문

하나금융투자 미래산업팀(스몰캡) 드림

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