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2022-05-16하나금융투자 엔터/레저/미디어
이기훈(3771-7722)
에스엠(041510.KQ, BUY, TP 100,000원): 내년 예상 OP 기준 10배
★ EPS 20% 상향. 올해 기준 예상 P/E 20배도 안되는 저평가
- 키이스트 <별들에게 물어봐> 관련 이익을 내년으로 이연 했음에도 1분기 실적 호조로 EPS 20% 상향
- 높은 실적/모멘텀 호조에도 불리한 센티먼트로 '23년 기준 16배까지 하락, 컨빅션 매수 구간
- 15%의 목표주가 상향 여력 있으나 현재 주가와의 괴리가 다소 높아 당분간 유지
★ 1Q Review: OP 192억원(+25% YoY)
- 1분기 영업이익 192억원, 컨센서스(123억원) 크게 상회
- 1회성 비용은 스톡 그랜트, 1회성 이익은 달콤소프트향 로열티
- 1회성 중국향 출연료와 예상보다 좋았던 MD로 별도 247억원(+42%) 기록
- 코로나 영향 지속으로 C&C/드림메이커/재팬 등 연결자회사 부진
- 영업외로 SMT 부동산 처분에 따른 55억원의 1회성 이익 반영
★ 2Q부터 다수의 일본 투어/팬미팅 실적 반영 시작
- 2분기 예상 영업이익 179억원, 별도 영업이익은 150억원 내외
- 일본 동방신기 팬미팅+NCT 돔투어+슈주 팬미팅 등 반영, 재팬의 구조조정 노력 감안시 서프라이즈 기대
- 하반기 NCT127 컴백에 따라 분기 300억원 내외의 이익 체력 확인하게 될 것
위의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였습니다. 자세한 내용은 링크( https://bit.ly/3FLW3Zn )에서 확인 바랍니다.
감사합니다
이기훈(3771-7722)
에스엠(041510.KQ, BUY, TP 100,000원): 내년 예상 OP 기준 10배
★ EPS 20% 상향. 올해 기준 예상 P/E 20배도 안되는 저평가
- 키이스트 <별들에게 물어봐> 관련 이익을 내년으로 이연 했음에도 1분기 실적 호조로 EPS 20% 상향
- 높은 실적/모멘텀 호조에도 불리한 센티먼트로 '23년 기준 16배까지 하락, 컨빅션 매수 구간
- 15%의 목표주가 상향 여력 있으나 현재 주가와의 괴리가 다소 높아 당분간 유지
★ 1Q Review: OP 192억원(+25% YoY)
- 1분기 영업이익 192억원, 컨센서스(123억원) 크게 상회
- 1회성 비용은 스톡 그랜트, 1회성 이익은 달콤소프트향 로열티
- 1회성 중국향 출연료와 예상보다 좋았던 MD로 별도 247억원(+42%) 기록
- 코로나 영향 지속으로 C&C/드림메이커/재팬 등 연결자회사 부진
- 영업외로 SMT 부동산 처분에 따른 55억원의 1회성 이익 반영
★ 2Q부터 다수의 일본 투어/팬미팅 실적 반영 시작
- 2분기 예상 영업이익 179억원, 별도 영업이익은 150억원 내외
- 일본 동방신기 팬미팅+NCT 돔투어+슈주 팬미팅 등 반영, 재팬의 구조조정 노력 감안시 서프라이즈 기대
- 하반기 NCT127 컴백에 따라 분기 300억원 내외의 이익 체력 확인하게 될 것
위의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였습니다. 자세한 내용은 링크( https://bit.ly/3FLW3Zn )에서 확인 바랍니다.
감사합니다