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2022-06-15하나금융투자 엔터/레저/미디어
이기훈(3771-7722)
하이브(352820.KS, BUY, TP 360,000원(하향)): 가장 보수적인 시나리오 점검
★ 목표주가 하향. 기업가치는 바닥에 근접
- 매크로 환경과 BTS 군입대 관련 불확실성으로 주가 조정, 관련 뉴스 플로우가 가장 중요한 이슈
- 가장 보수적인 시나리오 가정, 23~24년 영업이익 각각 약 2,000억원/3,700억원 예상
- 24년 EPS에 30배 적용 시 8.7조원, 현재 불확실성 상당히 반영한 수준이라 판단
- 밸류에이션 하향을 반영해 목표주가 360,000원(-16%)으로 하향
★ BTS 관련 가장 보수적인 시나리오 점검
- 대중문화예술인 대체복무 허용 병역법 개정안/병역특례 관한 이슈 장기화
- 면제 여부, 입대 방법 및 시기 모두 불확실, 법안이 처리만 된다면 입대 불확실성 해소될 것
- 당사 실적 추정은 순리대로 멤버들 입대 가정, 25~26년 실적 공백, 2024년까지는 고성장 지속 예상
- 23년 초 전원 입대 가정 시 23년F 매출액/영업이익 1.6조원/2,000억원, 24년F 2.0조원/3,700억원, 25년F 2.6조원/5,000억원
- 향후 모든 신인 그룹 흥행 실패를 가정했기에 이보다는 더 상향될 여지 있음
★ 3분기 이익 추정은 하향
- 하반기 BTS 투어 재개를 가정했으나, 컴백에도 불구하고 투어 일정 미발표
- 전술한 이슈로 보수적인 투어 일정을 가져가는 것으로 추정
- 3분기 영업이익 하향, 연간 영업이익 3,200억원 내외 예상
위의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였습니다. 자세한 내용은 링크( https://bit.ly/39mSygj )에서 확인 바랍니다.
감사합니다
이기훈(3771-7722)
하이브(352820.KS, BUY, TP 360,000원(하향)): 가장 보수적인 시나리오 점검
★ 목표주가 하향. 기업가치는 바닥에 근접
- 매크로 환경과 BTS 군입대 관련 불확실성으로 주가 조정, 관련 뉴스 플로우가 가장 중요한 이슈
- 가장 보수적인 시나리오 가정, 23~24년 영업이익 각각 약 2,000억원/3,700억원 예상
- 24년 EPS에 30배 적용 시 8.7조원, 현재 불확실성 상당히 반영한 수준이라 판단
- 밸류에이션 하향을 반영해 목표주가 360,000원(-16%)으로 하향
★ BTS 관련 가장 보수적인 시나리오 점검
- 대중문화예술인 대체복무 허용 병역법 개정안/병역특례 관한 이슈 장기화
- 면제 여부, 입대 방법 및 시기 모두 불확실, 법안이 처리만 된다면 입대 불확실성 해소될 것
- 당사 실적 추정은 순리대로 멤버들 입대 가정, 25~26년 실적 공백, 2024년까지는 고성장 지속 예상
- 23년 초 전원 입대 가정 시 23년F 매출액/영업이익 1.6조원/2,000억원, 24년F 2.0조원/3,700억원, 25년F 2.6조원/5,000억원
- 향후 모든 신인 그룹 흥행 실패를 가정했기에 이보다는 더 상향될 여지 있음
★ 3분기 이익 추정은 하향
- 하반기 BTS 투어 재개를 가정했으나, 컴백에도 불구하고 투어 일정 미발표
- 전술한 이슈로 보수적인 투어 일정을 가져가는 것으로 추정
- 3분기 영업이익 하향, 연간 영업이익 3,200억원 내외 예상
위의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였습니다. 자세한 내용은 링크( https://bit.ly/39mSygj )에서 확인 바랍니다.
감사합니다