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2022-09-19[해외채권/FX] 9월 FOMC의 관전 포인트
▶️ 하나 Global ETF/FI 박승진(T.3771-7761)
▶️ 텔레그램: https://t.me/globaletfi
▶️ https://bit.ly/3LnCXvd
- 연준은 9월 FOMC 회의를 통해 추가 75bp 금리인상에 나설 전망. 예상보다 높은 물가상승률이 확인된 후 금리인상 사이클 장기화 및 금리 고점 상향 가능성에 대한 경계감이 커져 있는 만큼, 경제지표 전망치와 점도표 수정 내용이 시장에 큰 영향을 미칠 것
- 현재 금리선물 시장 기준으로 올 연말 4.19%, 2023년 연말은 3.96%의 정책금리 수준이 반영되어 있는데, 점도표와의 괴리 정도에 따라 시장금리와 긴축 경로에 대한 시장 판단도 재정립될 전망
- 최근 연준 인사들은 현재의 절대적 수준을 고려하면 물가상승률이 고점을 지나는 모습이 지속되더라도 목표에 근접할 때까지 상당 기간 동안 긴축적 정책 기조를 유지할 것이라고 강조. 아직은 목표와의 괴리가 크고 예측이 어려운 변수들이 남아있는 만큼, FOMC에서도 이러한 강경한 스탠스가 성명서와 기자회견 등을 통해 재확인될 것
- 추가로 확인해야할 내용은 양적긴축 관련 부분. 연준은 지난 6월부터 대차대조표 축소 정책을 개시. 당초 6~8월은 월간 475억달러, 9월부터는 월간 950억달러의 속도로 보유 자산을 줄이겠다는 계획을 발표. 그러나 6월 이후 연준의 총 자산 변동 규모는 약 -820억달러 수준. QT 속도를 높여나가는 세부 계획이 공개될 경우 유동성 축소 경계가 더욱 높아질 수 있어 주의 깊게 살펴 볼 필요
- 시장에서는 불안정한 경제지표들이 확인되고 있는 가운데, 후행지표들을 중심으로 긴축 경계가 강화 중. FOMC 이후 단기적인 변화가 나타날 수 있으나, 단기물 중심의 금리 상방 압력과 장단기 금리 역전 심화 흐름이 유지될 전망
(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)
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- 연준은 9월 FOMC 회의를 통해 추가 75bp 금리인상에 나설 전망. 예상보다 높은 물가상승률이 확인된 후 금리인상 사이클 장기화 및 금리 고점 상향 가능성에 대한 경계감이 커져 있는 만큼, 경제지표 전망치와 점도표 수정 내용이 시장에 큰 영향을 미칠 것
- 현재 금리선물 시장 기준으로 올 연말 4.19%, 2023년 연말은 3.96%의 정책금리 수준이 반영되어 있는데, 점도표와의 괴리 정도에 따라 시장금리와 긴축 경로에 대한 시장 판단도 재정립될 전망
- 최근 연준 인사들은 현재의 절대적 수준을 고려하면 물가상승률이 고점을 지나는 모습이 지속되더라도 목표에 근접할 때까지 상당 기간 동안 긴축적 정책 기조를 유지할 것이라고 강조. 아직은 목표와의 괴리가 크고 예측이 어려운 변수들이 남아있는 만큼, FOMC에서도 이러한 강경한 스탠스가 성명서와 기자회견 등을 통해 재확인될 것
- 추가로 확인해야할 내용은 양적긴축 관련 부분. 연준은 지난 6월부터 대차대조표 축소 정책을 개시. 당초 6~8월은 월간 475억달러, 9월부터는 월간 950억달러의 속도로 보유 자산을 줄이겠다는 계획을 발표. 그러나 6월 이후 연준의 총 자산 변동 규모는 약 -820억달러 수준. QT 속도를 높여나가는 세부 계획이 공개될 경우 유동성 축소 경계가 더욱 높아질 수 있어 주의 깊게 살펴 볼 필요
- 시장에서는 불안정한 경제지표들이 확인되고 있는 가운데, 후행지표들을 중심으로 긴축 경계가 강화 중. FOMC 이후 단기적인 변화가 나타날 수 있으나, 단기물 중심의 금리 상방 압력과 장단기 금리 역전 심화 흐름이 유지될 전망
(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)