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2022-11-03221101 씨앤씨인터내셔널 업데이트
작성: 버프 텔레그램 https://t.me/bufkr
<3Q22 서프라이즈 원인>
1. 어닝서프의 주요 원인은 북미에서 인디 브랜드들 주문 급증
로레알, 에스티로더, LVMH, COTY에 공급중이라 프레스티지도 좋은데,
여기 레퍼런스 바탕으로 인디가 급증.
현재 매출 비중이 인디가 가장 높음
2. 북미/유럽 매출 비중이 높은데 그래서 10%당 대략 연간 40억 정도 환율 민감도.
3Q22에 환율이 약 7-10억 수준 기여했을 걸로 추정
3. 영업레버리지
매출이 +18% qoq
근데 영업이익은 +112% qoq
4. 캐파 증설분 바로 어닝에 기여 중
3분기까지는 기존 케파 야간 가동 계속 되는 중
올해 11월 중국 2공장 증설 => 케파 기존대비 2배
24년 상반기 용인 2공장 => 케파 1.5배
<4Q22 추정>
1. 수주잔고가 오히려 더 증가해 수요 물량은 qoq로 더 증가하고
2. 중국 비중 20% 이하이지만, 광군제 대비 물량 등 4분기가 가장 성수기이긴 함
3. 중국 2공장 2배 케파 11월부터 일부 가동 시작
4. 환율은 3분기 평균보다 우호적으로 가고 있어서
=> qoq 증익이 거의 확실해보이는 상황
작성: 버프 텔레그램 https://t.me/bufkr
<3Q22 서프라이즈 원인>
1. 어닝서프의 주요 원인은 북미에서 인디 브랜드들 주문 급증
로레알, 에스티로더, LVMH, COTY에 공급중이라 프레스티지도 좋은데,
여기 레퍼런스 바탕으로 인디가 급증.
현재 매출 비중이 인디가 가장 높음
2. 북미/유럽 매출 비중이 높은데 그래서 10%당 대략 연간 40억 정도 환율 민감도.
3Q22에 환율이 약 7-10억 수준 기여했을 걸로 추정
3. 영업레버리지
매출이 +18% qoq
근데 영업이익은 +112% qoq
4. 캐파 증설분 바로 어닝에 기여 중
3분기까지는 기존 케파 야간 가동 계속 되는 중
올해 11월 중국 2공장 증설 => 케파 기존대비 2배
24년 상반기 용인 2공장 => 케파 1.5배
<4Q22 추정>
1. 수주잔고가 오히려 더 증가해 수요 물량은 qoq로 더 증가하고
2. 중국 비중 20% 이하이지만, 광군제 대비 물량 등 4분기가 가장 성수기이긴 함
3. 중국 2공장 2배 케파 11월부터 일부 가동 시작
4. 환율은 3분기 평균보다 우호적으로 가고 있어서
=> qoq 증익이 거의 확실해보이는 상황