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2025-10-24전달됨💯똥밭에 굴러도 주식판
Jefferies의 반도체 담당 애널리스트 Jeff Kim 코멘트 (Micron / HBM4 관련)
Micron(MU) 의 HBM4 로드맵에 대해 보수적인 입장을 유지하며, 메모리 섹터 내 최선호주는 삼성전자, 2위는 SK하이닉스로 평가했습니다.
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🧠 HBM4 개발 지연 리스크
Kim 애널리스트는 Micron이 “HBM4 시장에 늦게 진입할 가능성”이 있다고 지적했습니다.
엔지니어링 소식통에 따르면, Micron은 11Gbps 수준의 대량 양산을 위해 금속층 및 배선 구조를 재설계해야 하는 상황이며, 이 과정은 6~9개월이 소요될 것으로 보입니다.
이에 따라 Micron의 단기적인 HBM4 생산량이 제한되고, 일부 2026년 생산능력은 서버 DRAM으로 전환될 가능성이 있다고 밝혔습니다.
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⚙️ 수율 및 생산량 문제
Kim은 Micron이 최근 컨퍼런스콜에서 11Gbps 성능을 달성했다고 언급했지만, 실제로는 HBM4의 수율 및 볼륨이 여전히 낮은 수준이라고 평가했습니다.
따라서 HBM4 공급 제한으로 인한 가격 상승이 예상되며, Micron의 리디자인 지연이 공급 타이트닝을 심화시킬 가능성을 경고했습니다.
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📊 시장 점유 전망
Jefferies는 삼성전자가 HBM4 시장을 대규모로 선점할 가장 유리한 위치에 있으며,
Micron은 개발·생산 실행 리스크로 인해 초기 사이클의 주도권을 삼성전자와 SK하이닉스에 내줄 가능성이 높다고 전망했습니다.
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요약:
📍 Micron: HBM4 금속층 재설계 필요 → 양산 6~9개월 지연 예상
⚠️ HBM4 수율 및 생산량 부진 → 단기 공급 타이트, 가격 상승 요인
🏆 Jefferies 톱픽: 삼성전자 > SK하이닉스 > Micron (순서대로)
Micron(MU) 의 HBM4 로드맵에 대해 보수적인 입장을 유지하며, 메모리 섹터 내 최선호주는 삼성전자, 2위는 SK하이닉스로 평가했습니다.
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🧠 HBM4 개발 지연 리스크
Kim 애널리스트는 Micron이 “HBM4 시장에 늦게 진입할 가능성”이 있다고 지적했습니다.
엔지니어링 소식통에 따르면, Micron은 11Gbps 수준의 대량 양산을 위해 금속층 및 배선 구조를 재설계해야 하는 상황이며, 이 과정은 6~9개월이 소요될 것으로 보입니다.
이에 따라 Micron의 단기적인 HBM4 생산량이 제한되고, 일부 2026년 생산능력은 서버 DRAM으로 전환될 가능성이 있다고 밝혔습니다.
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⚙️ 수율 및 생산량 문제
Kim은 Micron이 최근 컨퍼런스콜에서 11Gbps 성능을 달성했다고 언급했지만, 실제로는 HBM4의 수율 및 볼륨이 여전히 낮은 수준이라고 평가했습니다.
따라서 HBM4 공급 제한으로 인한 가격 상승이 예상되며, Micron의 리디자인 지연이 공급 타이트닝을 심화시킬 가능성을 경고했습니다.
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📊 시장 점유 전망
Jefferies는 삼성전자가 HBM4 시장을 대규모로 선점할 가장 유리한 위치에 있으며,
Micron은 개발·생산 실행 리스크로 인해 초기 사이클의 주도권을 삼성전자와 SK하이닉스에 내줄 가능성이 높다고 전망했습니다.
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요약:
📍 Micron: HBM4 금속층 재설계 필요 → 양산 6~9개월 지연 예상
⚠️ HBM4 수율 및 생산량 부진 → 단기 공급 타이트, 가격 상승 요인
🏆 Jefferies 톱픽: 삼성전자 > SK하이닉스 > Micron (순서대로)