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2025-07-04전달됨채널 2752611072
나는 지금 매우 강세론자지만, 트럼프의 지출 법안, 즉 “Big Beautiful Bill“이 통과된 직후에는 달러 유동성 창출에 일시적인 공백이 발생할 수 있다고 본다.
현재 이 법안의 초안에는 부채한도 인상(debt ceiling hike)이 포함되어 있다.
물론 세부 조항들은 정치적으로 흥정될 수 있겠지만,
트럼프는 부채한도 인상이 포함되지 않으면 서명하지 않을 것이다.
→ 그는 자신의 아젠다를 실행하기 위해 추가 차입 여력을 확보해야 한다.
공화당이 정부지출 삭감을 추진할 조짐은 없다.
문제는 다음과 같다:
부채한도가 인상되고 국채 발행이 재개되면,
유동성은 어떻게 될 것인가?
2025년 1월 이후로 재무부는 주로 TGA(미 재무부 일반 계정)를 소진하면서 정부를 운영해왔다.
2025년 6월 25일 기준 TGA 잔고: 3,640억 달러
재무부의 최근 분기 리펀딩 보고서에 따르면, 만약 오늘 부채한도가 인상된다면 TGA는 8500억 달러까지 다시 채워질 것이다.
→ 이 과정에서 4860억 달러 규모의 유동성 흡수가 발생한다.
(국채 발행 → 민간 자금 회수 → TGA 채움)
다만, 단 하나 이 유동성 흡수를 완화할 수 있는 수단이 있다: 역RP(RRP)에서 자금이 빠져나올 경우
현재 RRP 잔고는 4,610억 달러 수준
이 상황은 비트코인 숏 포지션 기회인가?
아니다.
→ 이건 ”무조건 하락이다!“가 아니라
“조심해라” 수준의 시나리오다.
나는 이렇게 본다:
• 지금부터 2025년 8월 잭슨홀 연준 회의까지
→ 시장은 횡보 또는 약간 하락세를 보일 수 있다.
만약 TGA 리필이 강한 유동성 흡수 요인으로 작용한다면,
비트코인 가격은 일시적으로 $90,000 ~ $95,000 구간까지 하락할 수 있다.
반대로 TGA 리필이 “별거 아니네?” 수준이라면,
BTC는 $100,000대 박스권에서 움직이며
$112,000 전고점을 아직은 넘기지 못할 것이다.
나는 느낌이 있다.
제롬 파월은 잭슨홀에서
양적긴축(QT) 종료 또는 은행 규제 완화 조치를 발표할 것이다.
9월 초가 되면:
• 부채한도는 인상되고
• TGA는 대부분 리필되며
• 공화당은 2026년 중간선거를 앞두고
지역구에 선심성 예산을 쏟아붓기 시작할 것이다.
→ 그리고 시장엔 다시 돈이 풀리며, 녹색 도지(Green Dojis)가 곰들을 찌르기 시작할 것이다.
흑형의 이 법안 통과 이후 예상부분 지피티샘의 번역
현재 이 법안의 초안에는 부채한도 인상(debt ceiling hike)이 포함되어 있다.
물론 세부 조항들은 정치적으로 흥정될 수 있겠지만,
트럼프는 부채한도 인상이 포함되지 않으면 서명하지 않을 것이다.
→ 그는 자신의 아젠다를 실행하기 위해 추가 차입 여력을 확보해야 한다.
공화당이 정부지출 삭감을 추진할 조짐은 없다.
문제는 다음과 같다:
부채한도가 인상되고 국채 발행이 재개되면,
유동성은 어떻게 될 것인가?
2025년 1월 이후로 재무부는 주로 TGA(미 재무부 일반 계정)를 소진하면서 정부를 운영해왔다.
2025년 6월 25일 기준 TGA 잔고: 3,640억 달러
재무부의 최근 분기 리펀딩 보고서에 따르면, 만약 오늘 부채한도가 인상된다면 TGA는 8500억 달러까지 다시 채워질 것이다.
→ 이 과정에서 4860억 달러 규모의 유동성 흡수가 발생한다.
(국채 발행 → 민간 자금 회수 → TGA 채움)
다만, 단 하나 이 유동성 흡수를 완화할 수 있는 수단이 있다: 역RP(RRP)에서 자금이 빠져나올 경우
현재 RRP 잔고는 4,610억 달러 수준
이 상황은 비트코인 숏 포지션 기회인가?
아니다.
→ 이건 ”무조건 하락이다!“가 아니라
“조심해라” 수준의 시나리오다.
나는 이렇게 본다:
• 지금부터 2025년 8월 잭슨홀 연준 회의까지
→ 시장은 횡보 또는 약간 하락세를 보일 수 있다.
만약 TGA 리필이 강한 유동성 흡수 요인으로 작용한다면,
비트코인 가격은 일시적으로 $90,000 ~ $95,000 구간까지 하락할 수 있다.
반대로 TGA 리필이 “별거 아니네?” 수준이라면,
BTC는 $100,000대 박스권에서 움직이며
$112,000 전고점을 아직은 넘기지 못할 것이다.
나는 느낌이 있다.
제롬 파월은 잭슨홀에서
양적긴축(QT) 종료 또는 은행 규제 완화 조치를 발표할 것이다.
9월 초가 되면:
• 부채한도는 인상되고
• TGA는 대부분 리필되며
• 공화당은 2026년 중간선거를 앞두고
지역구에 선심성 예산을 쏟아붓기 시작할 것이다.
→ 그리고 시장엔 다시 돈이 풀리며, 녹색 도지(Green Dojis)가 곰들을 찌르기 시작할 것이다.
흑형의 이 법안 통과 이후 예상부분 지피티샘의 번역