😃Reboundx 코인정상회담 📈Variational편 recap



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전문내용

0q. Guest Intro – 누구세욤?

A: 저는 Lucas, CEO of Variational

Role: 리테일 트레이더에 포커싱한 Perp DEX, Variational의 공동 창업자 & 대표입니다.

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1. Team & Background

1-1q. Variational 팀원에 대한 짧은 소개를 부탁드립니다.

포지셔닝: 리테일 퍼스트 Perp DEX

공동 창업자:

Lucas ( @variational_lvs ) ,Edward ( @mr_plumpkin )

저희 둘은 10년 넘게 알고 지낸 친구이며,콜럼비아 대학교에서 처음 만났습니다.



졸업 후 크립토 헤지펀드에서, 마켓메이킹 ,엔지니어링 을 담당했고 이후 자체 리서치 펌과 헤지펀드를 설립했습니다.



팀원 규모는 약 12명 규모이고 대부분이 엔지니어입니다.

팀원들은 Google, Goldman Sachs 등 글로벌 상위권 테크·금융 회사 출신입니다.

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1-2q. 전공은 무엇이었나요? 천재라는 썰이 있던데 사실인지?

루카스의 전공: 수학(Mathematics) ,컴퓨터 공학(Computer Engineering)이며 함께 깊게 공부한 분야는 물리학(Physics) ,기하학(Geometry)입니다.

“천재 썰”에 대하여:

그냥 소문이 아니라, 사실이었음.. 12살에 대학에 입학(ㅁㅊ), 컴퓨터와 수학을 전공했으며, 콜럼비아 입학 당시 코호트 상위 10명 안에 들며 장학금 수혜, 공동 창업자 Edward 역시 논문·저널 발간 경험이 있는 매우 강한 학문적 백그라운드를 보유했습니다.

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1-3q. Variational 만들기 전에 운영하던 헤지펀드는 어떻게 성장했고, 어떻게 인수까지 이르게 되었나요?

Variational을 만들기 전, Lucas와 Edward는 리서치 펌 + 헤지펀드(Q Capital) 를 설립, 수익이 나는 트레이딩 전략 설계 및 운용 그리고 시드 라운드 투자 유치에 성공.

크립토 시장을 구조적으로 FX와 유사하다고 보고 계속해서 시장에 참여했으며 여러 햇지펀드와 협업한 경험이 있습니다.

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1-4q. Lucas와 공동 창업자 Edward는 어떻게 만났고, 왜 Variational을 공동 창립하게 되었나요?

콜롬비아 1학년 때, 인큐베이션 / 스타트업 프로그램에서 처음 만났습니다.저희는 기숙사 룸메이트이기도 했고, Edward는 Lucas의 대학 시절 “두 번째로 친해진 친구” 입니다. 친구와 함께 수많은 토론과 논쟁을 거치며 Q Capital 이 탄생했습니다.

리서치와 창업에 대한 관점이 잘 맞았고, 무엇보다 “친한 친구와 함께 일하는 건 즐겁다”는 이유로 자연스럽게 Variational까지 함께 공동 창업하게 됨

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2. 본 질문에 앞서 간단한 질문들

2-1q. Variational을 한 문장으로 표현한다면?

리테일 입장에서 보면, 가장 높은 보상을 받을 수 있는 플랫폼입니다.

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2-2q. 한국 유저들이 Variational을 베리나라고 불리는걸 알고 있는지? 맘에 드는지?

Lucas: 네, 들어봤어요. ‘베리나’가 어떤 사람인지는 잘 모르겠지만…

Variational은 백엔드만 잘 만드는 게 아니라, 프론트엔드도 예쁘게 만들 수 있는 플랫폼입니다.(ㅋㅋ)

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2-3q. 왜 이름이 ‘Variational’인가요?

저희는 너드(nerd) 에 가까운 사람들이고, 이름은 수학적 개념에서 가져왔습니다. 또한 통계학에서 쓰이는 “Variational Inference(변분추론)” 같은 개념을 좋아해서 선택했습니다.

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3. 본 질문!

3-1q. Variational 포인트 시스템 출시 일정에 대해 말해주세요!

포인트 시스템의 내부 론칭 일정은 이미 확정 되었고 한국 커뮤니티에게 드리는 알파를 보상하기 위해 말씀드리자면 포인트 시스템은 2025년 Q4에 런칭 예정입니다.

정확한 세부 일정과 구조에 대한 공식 발표는 향후 며칠 내에 공개될 예정입니다.

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3-2q. Variational의 Loss Refund 시스템은 어떻게 나오게 되었나요?

우리가 알고 있는 대부분의 Perp DEX는 분명 좋은 제품이지만, 리테일 유저가 주문을 넣을 때 그게 완전히 “순수한 온체인 오더북 ”인 경우만 있는 것은 아닙니다.

Variational은 streaming RFQ 스타일 구조를 활용합니다.



오더북을 MM과 같이 구성하는 Perpdex의 경우 리테일 주문이 들어오면 외부 마켓메이커가 반대 포지션을 맞고 대부분의 PnL은 그 마켓메이커에게 흘러가며 그 일부만 플랫폼이 가져가는 구조입니다. Hyperliquid, Lighter 등은 외부 마켓메이커에 의존하는 구조를 사용합니다.



Variational은 여기서 다릅니다.

우리는 자체 RFQ 스택을 내부에 구축해 운용하고 있고, 그 결과 “마켓메이커 PnL”이 전부 외부로 새어나가지 않습니다. 이 구조 덕분에, 그 일부를 유저에게 다시 나눠주는 것이 가능해집니다.

여기서 나온 개념이 바로 Loss Refund 입니다.

유저가 손실을 보거나 청산을 당했을 때, 그 손실의 일정 부분을 돌려받을 수 있는 메커니즘이고 저희의 성과는



하루에 약 3만~5만 달러가 Refund 되고 있으며

지금까지 누적 약 250만 달러(2.5M USD) 가

Loss Refund를 통해 유저들에게 지급됨

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3-3q. 왜 Variational은 다른 Perp DEX보다 이렇게 많은 페어를 상장하나요? 그리고 그 장점은 무엇인가요?

리테일 트레이더들은 다양한 페어를 선택해서 트레이딩하고 싶어 합니다. 그래서 Variational의 생각은 단순합니다.

“유저들이 다양한 페어를 원한다면, 우리는 그만큼 많은 페어를 열어줘야 한다.” 그렇다면 “어떻게 그 많은 마켓을 감당하느냐”가 문제인데,

여기서 다시 RFQ 시스템이 등장합니다. RFQ 구조 덕분에 가격 산정 ,리스크 관리 ,체결 구조 를 유연하게 설계할 수 있어 순수 오더북 방식보다 훨씬 많은 페어를 구조적으로 커버하기 쉬운 상태입니다.

저희는 앞으로는 이 시스템을 크립토 Perp를 넘어 ,RWA(Real World Assets) ,Prediction Markets(예측 시장) 까지 확장하여, 더 많은 자산군을 Variational 위에서 트레이딩할 수 있도록 만드는 것이 목표입니다.

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3-4q. 리워드 티어 – Diamond나 Grandmaster 계정은 있나요?

리워드 티어는 최근 30일 롤링 거래량을 기준으로 산정 ,Diamond 티어 유저는 이미 꽤 많이 존재합니다.하지만, (스타크래프트2에서 이름을 가져온) 최상위 티어 Grandmaster는 아직 단 한 계정도 없음 그래서 내부적으로 “조금 너무 대형 계정 위주로 튜닝된 건 아닐까?” 라는 질문을 스스로 던지고 있습니다.

그래서 티어 기준과 구조를 조정할지 적극 검토 중이며 각 랭크, 혜택, 리워드 시스템을 정리한 공식 포스트가 준비 중입니다. 공식 채널 및 트위터를 통해 곧 관련 내용을 공개할 예정입니다!

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3-5q. 우리는 Omni를 쓰고 있는데, Variational Pro는 기관/고급 OTC 트레이더용이라고 되어 있습니다.

일반 유저에게도 열릴 예정인가요? Pro가 기관 및 고급 트레이더를 타깃으로 하는 이유는 명확합니다.

그들은 옵션 ,구조화 파생상품 ,복잡한 디리버티브 구조를 선호하고, 이런 것들은 기본적으로 “평범한 리테일 친화적”이라고 보기는 어렵기 때문입니다.

Variational 팀은 OTC, 기관 구조, 조 단위(Trillion-scale) 마켓 구조에 이미 상당히 익숙한 상태이며, Pro는 이 세계의 페인 포인트를 해결하기 위해 설계된 제품입니다. 복잡한 워크플로우 ,커스텀 구조 ,대형 사이즈 트레이드등을 처리할 수 있습니다.