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2026-04-14SEC가 디파이를 단계적으로 허용하고 있는 중 :하이퍼리퀴드와 Metamask를 예시로 들어서 확인해기(링크)
어제 나온 성명으로 디파이 생태계의 큰 족적, 아직은 중립적인 비수탁형 UI 레이에어 대한 제한적인 패스이나, 허용 수칙을 만들어 간다는 것에 큰 의의가 있음 SEC 성명링크
어제 SEC가 DeFi에 대한 완화적 허용조치를 취한 것들
- 지갑 내장형 온체인 거래, DEX, 어그리게이터 앱 등을 포함하여 증권사로 등록할 필요가 없음.
- 조건은 어플 제공자가 다른 특별 리베이트 조건을 특정풀에게 붙이면 안되고, 객관적인 기준에 따라 일률적으로 처리해야함 -> 고정 수수료
-특정 토큰을 추천하면 안됨.
- 사용자의 자금에 접근권한이 없어야 하며, 주문 흐름 수수료를 받을 수 없고 주문 라우팅권한이 없어야함. 다만, 사용료를 일반적인 방법으로 수취하는 것은 허용
HyperliquidX
a. Hyperliquid가 규제에서 강점을 가질 수 있는 부분
- 완전 온체인 오더북
- 투명한 체결과 청산
- 공개 가능한 리스크 엔진
- 프로토콜, 공식 UI, 빌더 생태계를 명확히 분리할 수 있는 것
- 셀프 커스터디 설계 가능한 생태계
- 빌더 영역으로 민감한 부분은 충분히 토스하면서 선 긋기 가능
ex - 토크나이즈 스톡, 지수 추종 상품들 우리가 만든 것 아니다. 충분히 분리 가능하다.
- 일률적 수수료 fee 적용(10%)
b. 해결해야 하는 부분
- KYC'd wallet path 뚫기
- perp에 대한 규제승인 받기
- stock쪽은 온체인 배정을 받은 실물 주식 레일 들어오기까지 간접적으로만 온보딩
- 토큰 바이백으로 인한 증권성 논란
가장 좋은 시나리오는 Hyperliquid가 미국 규제 당국에게 허용 가능성을 인정받은 decentralized perp 사례로 올라서는 것 —» DEX가 CEX볼륨을 타겟할 수 있는 더 큰 기회가 생김
MetaMask
a.Metamask가 규제에서 강점을 가질 수 있는 부분
- 스왑이나 브릿지등 온체인 거래를 사용자가 선택할 수 있도록 할 수 있는 부분(브로커, 추천x)
-비수탁형 지갑, Card 가입을 통해서 자동으로 KYC 받을 수 있음.
-consensys자체가 미국 네트워크 강력함
b. 규제에 걸리는 부분
- card, perp, ondo를 통한 토큰화 증권등이 비규제 지역에서는 슈퍼앱처럼 접근가능한 부분을 미국에서는 모두 분리해야함.
--> 허용되는것들 순차적으로 열면될듯
근데 이렇게 되면 메타마스크 기업의 가치와 토큰(추후예정)은 더욱 괴리가 심해질것 같은데 이를 어떻게 해결할지 궁금해지네요
어제 나온 성명으로 디파이 생태계의 큰 족적, 아직은 중립적인 비수탁형 UI 레이에어 대한 제한적인 패스이나, 허용 수칙을 만들어 간다는 것에 큰 의의가 있음 SEC 성명링크
어제 SEC가 DeFi에 대한 완화적 허용조치를 취한 것들
- 지갑 내장형 온체인 거래, DEX, 어그리게이터 앱 등을 포함하여 증권사로 등록할 필요가 없음.
- 조건은 어플 제공자가 다른 특별 리베이트 조건을 특정풀에게 붙이면 안되고, 객관적인 기준에 따라 일률적으로 처리해야함 -> 고정 수수료
-특정 토큰을 추천하면 안됨.
- 사용자의 자금에 접근권한이 없어야 하며, 주문 흐름 수수료를 받을 수 없고 주문 라우팅권한이 없어야함. 다만, 사용료를 일반적인 방법으로 수취하는 것은 허용
HyperliquidX
a. Hyperliquid가 규제에서 강점을 가질 수 있는 부분
- 완전 온체인 오더북
- 투명한 체결과 청산
- 공개 가능한 리스크 엔진
- 프로토콜, 공식 UI, 빌더 생태계를 명확히 분리할 수 있는 것
- 셀프 커스터디 설계 가능한 생태계
- 빌더 영역으로 민감한 부분은 충분히 토스하면서 선 긋기 가능
ex - 토크나이즈 스톡, 지수 추종 상품들 우리가 만든 것 아니다. 충분히 분리 가능하다.
- 일률적 수수료 fee 적용(10%)
b. 해결해야 하는 부분
- KYC'd wallet path 뚫기
- perp에 대한 규제승인 받기
- stock쪽은 온체인 배정을 받은 실물 주식 레일 들어오기까지 간접적으로만 온보딩
- 토큰 바이백으로 인한 증권성 논란
가장 좋은 시나리오는 Hyperliquid가 미국 규제 당국에게 허용 가능성을 인정받은 decentralized perp 사례로 올라서는 것 —» DEX가 CEX볼륨을 타겟할 수 있는 더 큰 기회가 생김
MetaMask
a.Metamask가 규제에서 강점을 가질 수 있는 부분
- 스왑이나 브릿지등 온체인 거래를 사용자가 선택할 수 있도록 할 수 있는 부분(브로커, 추천x)
-비수탁형 지갑, Card 가입을 통해서 자동으로 KYC 받을 수 있음.
-consensys자체가 미국 네트워크 강력함
b. 규제에 걸리는 부분
- card, perp, ondo를 통한 토큰화 증권등이 비규제 지역에서는 슈퍼앱처럼 접근가능한 부분을 미국에서는 모두 분리해야함.
--> 허용되는것들 순차적으로 열면될듯
근데 이렇게 되면 메타마스크 기업의 가치와 토큰(추후예정)은 더욱 괴리가 심해질것 같은데 이를 어떻게 해결할지 궁금해지네요